За минулий місяць мало що змінилося. На ринках другий місяць триває фаза відносного спокою, оскільки основні подразники, такі як Брекзіт і торгова війна США з Китаєм НЕ згенерували істотних новин. Варто відзначити погіршення економічних очікувань ЄЦБ, яке вже призвело до заяв про те, що низькі ставки в Європі збережуться як мінімум до кінця року, а також до відновлення програми LTRO (ЄЦБ надає дешеве фінансування європейським банкам під заставу державних облігацій). Іншими словами, слідом за ФРС США вже і ЄЦБ теж дещо пом'якшив монетарну політику і це, звичайно ж, теж підтримало ринки, зокрема індекс S & P 500 додав за місяць 3%. На українському фінансовому ринку продовжуємо констатувати зростання пропозиції валюти над попитом і зростання курсу гривні всупереч невизначеності навколо виборів.
До першого туру президентських виборів залишається менше місяця, але невизначеність тільки зростає. Якщо раніше було 3 реалістичних претендента, то тепер можна сказати, що їх уже чотири - після об'єднання Садового і Гриценко і серії гучних корупційних розслідувань, які ймовірно дещо знизили рейтинг Порошенко. Мабуть, з великим ступенем впевненості можна сказати, що буде другий тур і в нього пройде Зеленський, але хто складе йому конкуренцію, і хто в підсумку виграє вибори, сказати поки не можна. Хоча зовнішній фон на фінансових ринках істотно покращився за два місяці, знову зробимо акцент на тому, що цього недостатньо, щоб майбутній президент мав велику свободу політичного маневру. Все одно потрібно фінансувати дефіцит бюджету і обслуговувати зовнішні борги, а тому від співпраці з офіційними кредиторами, такими як МВФ, нікуди не дітися. Тому доведеться продовжувати курс реформ, на яких наполягають наші партнери. До наступного нашому звіту вже, ймовірно, буде ясність щодо результатів першого туру, і можливо ми оновимо наші очікування щодо економіки і фондового ринку України. А поки, як і раніше, очікуємо помірного економічного зростання в цьому році, зниження процентних ставок і прискорення економіки в міру того, як політична невизначеність буде знята.
